Harga emas kembali tertekan di awal pekan, menandai penurunan untuk sesi ketiga berturut-turut. Penguatan dolar AS menjadi faktor utama yang menekan harga emas, dengan indeks dolar berada di dekat level tertinggi enam bulan. Kondisi ini membuat emas—yang dihargai dalam dolar—menjadi lebih mahal bagi investor luar negeri. Alhasil, harga spot gold bertahan di sekitar US$4.051 per troy ounce, sementara kontrak berjangka AS justru mencatat kenaikan tipis.
Ekspektasi Pemangkasan Suku Bunga The Fed Mulai Luntur
Pelaku pasar kini tengah menimbang ulang peluang pemangkasan suku bunga The Fed pada Desember. Probabilitas pemangkasan yang sempat melonjak ke 74%, kini turun ke 69% setelah munculnya komentar beragam dari pejabat The Fed. Sikap dovish Presiden Fed New York, John Williams, sempat meningkatkan harapan pemangkasan suku bunga. Namun, beberapa pejabat lain menunjukkan kehati-hatian, menyatakan bahwa penurunan suku bunga terlalu cepat dapat memicu risiko baru bagi ekonomi AS.
Ketidakpastian kebijakan ini melemahkan sentimen fundamental jangka pendek untuk emas. Sebagai aset tanpa imbal hasil, emas biasanya diuntungkan ketika suku bunga turun. Namun tanpa kepastian arah kebijakan moneter—ditambah minimnya ketegangan geopolitik berskala besar—analis memprediksi emas berpotensi bergerak sideways atau bahkan melemah dalam 3–5 minggu ke depan.
Pasar Logam Lain Lebih Stabil
Berbeda dengan emas, pasar logam mulia lainnya terlihat lebih stabil. Harga perak cenderung bergerak datar, sementara futures gold berada di kisaran US$49,9 per ounce. Logam lainnya, seperti platinum dan paladium, justru mencatat kenaikan lebih dari 1%, menunjukkan adanya dorongan permintaan di tengah volatilitas emas.
Ketegangan Geopolitik Mereda, Dampak pada Komoditas
Di sisi geopolitik, Amerika Serikat dan Ukraina kembali melanjutkan pembahasan rencana perdamaian dengan Rusia. Sebelumnya, proposal perdamaian ditolak karena dinilai terlalu menguntungkan pihak Moskow. Perkembangan terbaru ini meredakan sebagian ketegangan global, yang secara tidak langsung berdampak pada pasar komoditas—termasuk emas yang kerap mendapat dorongan ketika risiko geopolitik meningkat.
Kesimpulan: Potensi Tren Melemah Mulai Terlihat
Dengan dolar yang terus menguat, ketidakpastian arah kebijakan The Fed, serta meredanya ketegangan geopolitik, emas tampaknya kehilangan fondasi kuat untuk kembali naik dalam waktu dekat. Jika kondisi ini berlanjut, tidak menutup kemungkinan bahwa pasar tengah memasuki fase koreksi yang bisa menjadi awal dari tren melemah yang lebih panjang.
