Emas diuntungkan oleh meningkatnya ketegangan geopolitik dan pergeseran global menuju lingkungan kebijakan moneter yang lebih longgar sepanjang tahun 2024, mencapai titik tertinggi sepanjang masa di $2.790 dan naik sekitar 25% sepanjang tahun. Namun, ketidakpastian seputar dampak kebijakan Presiden terpilih AS Donald Trump terhadap ekonomi global dan ketidakpastian lingkungan geopolitik memberikan gambaran suram bagi logam mulia pada tahun 2025.
Pergerakan Emas pada tahun 2024 terdampak akan gejolak Geopolitik,Pembelian Bank Sentral yang memicu kenaikan Emas ke titik tertinggi sepanjang masa
Emas memulai pergadangan di awal tahun 2024 dengan relatif tenang, menghabiskan bulan Januari dan Februari yang berfluktuasi dalam range yang sempit di sekitar level $2.000.
Para investor menahan diri untuk tidak mengambil posisi besar, sambil tetap memperhatikan geopolitik dan menilai dampak perkembangan ekonomi makro terhadap prospek kebijakan Federal Reserve (Fed).
Menjelang akhir Februari, Emas mengumpulkan momentum bullish dan naik hampir 10% pada bulan Maret, mencapai titik tertinggi baru sepanjang masa di atas $2.200 dalam prosesnya. Tekanan jual yang melingkupi Dolar AS (USD), penurunan imbal hasil Obligasi Treasury AS, dan permintaan Tiongkok yang kuat selama Festival Musim Semi memicu reli Emas saat kuartal pertama berakhir.
Emas melanjutkan tren naiknya pada bulan April dan naik di atas $2.400 sebelum terkoreksi lebih rendah pada paruh kedua bulan tersebut. Meskipun demikian, Emas menguat di bulan tersebut dengan kenaikan lebih dari 2%. Peningkatan tak terduga dalam tingkat inflasi Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) di AS menyebabkan investor memperhitungkan penundaan dalam perubahan kebijakan Fed. Akibatnya, imbal hasil Obligasi Treasury AS 10 tahun acuan naik lebih dari 10% pada bulan April, membatasi kenaikan Emas.
Setelah periode konsolidasi dua bulan pada bulan Mei dan Juni, Emas kembali menguat pada bulan Juli dan memasuki tren naik selama empat bulan. Dari Juli hingga November, Emas naik lebih dari 15% dan menyentuh rekor tertinggi baru mendekati $2.800 pada hari perdagangan terakhir bulan Oktober.
Menilai kinerja Emas pada paruh pertama tahun 2024, “Emas telah berkinerja sangat baik pada tahun 2024, naik sebesar 12% y-t-d dan melampaui sebagian besar kelas aset utama. Emas sejauh ini diuntungkan oleh pembelian bank sentral yang berkelanjutan, arus investasi Asia, permintaan konsumen yang tangguh, dan ketidakpastian geopolitik yang terus berlanjut,” kata World Gold Council dalam Gold Mid-Year Outlook 2024.
Beberapa faktor berkontribusi pada kenaikan Emas yang mengesankan pada paruh kedua tahun ini. Keputusan bank sentral utama untuk mulai menurunkan suku bunga utama dan meningkatnya ketegangan geopolitik memungkinkan Emas untuk bersinar. Selain itu, keputusan India untuk menurunkan bea masuk impor Emas ke level terendah dalam lebih dari satu dekade meningkatkan permintaan logam kuning tersebut. Keterlibatan Iran dalam konflik Israel-Gaza meningkatkan kekhawatiran akan konflik yang semakin dalam di Timur Tengah pada akhir musim panas dan memacu permintaan safe haven untuk Emas. Sementara itu, pelonggaran posisi carry trade Yen Jepang membebani USD pada awal Agustus, yang selanjutnya mendorong XAU/USD.
Federal Reserve menurunkan suku bunga kebijakan untuk pertama kalinya dalam lebih dari empat tahun pada bulan September, menurunkan biaya pinjaman sebesar 50 basis poin (bps), dan memilih untuk memangkas 25 bps lagi pada bulan November. Proses disinflasi yang sedang berlangsung dan tanda-tanda perlambatan aktivitas ekonomi yang semakin meningkat menyebabkan para pembuat kebijakan mengalihkan perhatian mereka ke Pasar tenaga kerja, yang membuka pintu bagi perubahan kebijakan. Selain Fed, Bank Sentral Eropa (ECB) menurunkan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin pada bulan Juni, September, Oktober, dan Desember. Bank of England, Bank of Canada, dan Bank Nasional Swiss termasuk di antara bank sentral utama lainnya yang memilih untuk memangkas suku bunga, yang mencerminkan pergeseran global menuju lingkungan kebijakan yang lebih longgar.
Pada awal November, kemenangan Donald Trump dalam pemilihan presiden AS memicu reli USD meskipun Fed memangkas suku bunga. Akibatnya, XAU/USD berbalik turun dan kehilangan lebih dari 3% dalam sebulan, mengakhiri empat bulan kemenangan beruntun. Sementara itu, eskalasi baru dalam konflik Rusia-Ukraina, setelah Presiden AS Joe Biden mengizinkan Ukraina untuk menggunakan senjata jarak jauh Amerika yang kuat untuk menyerang dalam Rusia, membantu Emas membatasi kerugiannya.
Setelah berjuang untuk menemukan arah pada paruh pertama Desember, Emas berada di bawah tekanan bearish setelah pertemuan terakhir Fed tahun ini. Meskipun bank sentral AS memilih untuk menurunkan suku bunga sebesar 25 bps lagi pada bulan Desember, Ringkasan Proyeksi Ekonomi (SEP) yang direvisi, juga dikenal sebagai dot plot, menunjukkan bahwa pembuat kebijakan melihat suku bunga kebijakan sebesar 3,9% pada akhir tahun 2025, yang menyiratkan pemotongan sebesar 50 bps sepanjang tahun, dibandingkan dengan 100 bps yang diproyeksikan dalam SEP bulan September. Imbal hasil Obligasi Treasury AS melonjak lebih tinggi dan menyebabkan Emas merosot lebih rendah menjelang liburan Natal. Sementara itu, Ketua Fed Jerome Powell mencatat bahwa mereka dapat lebih berhati-hati dalam menurunkan suku bunga ke depannya.
Menilai dampak prospek kebijakan Fed terhadap valuasi Emas, “implikasinya adalah bahwa biaya yang dihasilkan lebih tinggi dari yang diantisipasi
Hal ini kemungkinan akan mendorong spekulan, yang memiliki posisi beli yang kuat, untuk mengambil untung dan menekan harga agar turun. USD yang sangat kuat juga akan menjadi hambatan material yang merugikan Emas dalam waktu dekat,(Cay)
Sumber: Fxstreet
Kilas Balik Harga Emas Di Tahun 2024,Di Tahun 2025 Apakah Akan Tercetak Rekor Baru
