Harga emas dunia kembali melemah pada perdagangan sesi Asia, Kamis (12 November 2026), memperpanjang tekanan jual setelah data inflasi Amerika Serikat (AS) dirilis lebih tinggi dari perkiraan. Hasil tersebut memperkuat ekspektasi bahwa Federal Reserve (The Fed) masih akan menaikkan suku bunga untuk mengendalikan tekanan harga. Harga emas spot (XAU/USD) turun mendekati US$3.985 per troy ounce, sekaligus menembus ke bawah level psikologis US$4.000. Pelemahan ini terjadi setelah laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) AS periode Oktober menunjukkan kenaikan sebesar 0,4% secara bulanan, melampaui perkiraan pasar sebesar 0,3%, meskipun lebih rendah dibandingkan kenaikan 0,6% pada September.
Inflasi yang masih bertahan mendorong investor memperkirakan The Fed akan mempertahankan kebijakan moneter ketat. Berdasarkan CME FedWatch Tool, probabilitas kenaikan suku bunga sebesar 50 basis poin pada pertemuan Desember meningkat menjadi 12,7%, dari sebelumnya mendekati nol sebelum laporan CPI dirilis. Meski demikian, kenaikan sebesar 25 basis poin masih menjadi skenario utama yang diperhitungkan pasar. Pernyataan Gubernur The Fed Christopher Waller yang mengisyaratkan kemungkinan pengetatan lebih agresif turut memperbesar tekanan terhadap harga emas. Suku bunga yang lebih tinggi meningkatkan daya tarik aset berbunga, sehingga mengurangi minat investor terhadap logam mulia yang tidak memberikan imbal hasil.
Perhatian pasar kini beralih pada laporan Indeks Harga Produsen (PPI) AS periode Oktober yang dijadwalkan dirilis pada Jumat (13 November 2026). Apabila inflasi di tingkat produsen kembali melampaui ekspektasi, tekanan terhadap harga emas berpotensi semakin besar karena pasar dapat memperkuat proyeksi kenaikan suku bunga The Fed. Sebaliknya, hasil PPI yang lebih rendah dari perkiraan berpeluang meredakan tekanan terhadap dolar AS dan membuka ruang bagi pemulihan harga emas. Investor juga akan mencermati pergerakan imbal hasil obligasi pemerintah AS serta kemampuan emas untuk kembali menembus level US$4.000 per troy ounce.
